Последствия возможного дефолта Украины

1.230.06.2015 г был последний день, когда Украина могла реструктуризировать свой госдолг. Переговоры с кредиторами в Вашингтоне продолжились и 1 июля. Но формально срок, назначенный МВФ для реструктуризации, уже завершился. В интервью ТСН глава Минфина Украины Наталья Яресько признала: стране угрожает технический дефолт. При этом она заверила, что он никак не скажется на банковском секторе (в том числе и на депозитах населения), поскольку госдолг не имеет отношения к банкам, а также на гривне.

Как известно, технический дефолт означает временное прекращение проплат по кредитным линиям, которые подлежат реструктуризации. Попробуем разобраться, какие последствия будет иметь такой отказ платить по кредитам для экономики страны и для ее граждан.

На 31.05.2015 г госдолг, по данным Минфина, составлял 1 424,1 млрд грн (рост на 0,5%, или на 6,7 млрд грн против предыдущего месяца). В долларовом эквиваленте долг достигал 67,7 млрд дол, увеличившись на 0,5% (0,3 млрд дол) по сравнению с концом апреля. Доля внешнего долга в общей сумме госзадолженности – 64,3%, рост на 1,4% (0,6 млрд дол), доля внутреннего долга – 35,7%. Последний показатель сократился на 1,2% (на 6,2 млрд грн).

Н.Яресько подразделила кредиторов Украины на три группы:

  1. МВФ, предоставивший 17,5 млрд дол
  2. Официальные кредиторы, давшие 7,2 млрд дол
  3. Международные коммерческие кредиторы, ссудившие Украине 15,3 млрд дол.

Наиболее сложная ситуация с выплатами последней группе. Эти кредиторы не хотят ни списывать долги, ни сокращать проплаты по ним. А в открытом письме возглавляющей МВФ Кристин Лагард они, как пишет Financial Times, даже заявляют о «неравных условиях обращения с разными классами кредиторов». И именно по платежам этой группе может быть объявлен технический дефолт – приостановка на неопределенный срок выплат по долгу и процентов по нему.

Вероятное объявление Украиной дефолта объясняется кризисной ситуацией в экономике страны. Госстат оценил снижение ВВП за первый квартал на уровне 17,2%. По официальной информации, за май спад промпроизводства в сопоставлении с тем же месяцем 2014 г находился на уровне 20,7% (без учета данных по зоне АТО и аннексированному Россией Крыму). В целом за январь-май текущего года промышленный комплекс упал на 21,2%. Угледобыча, в частности, сократилась на 53,7%, выпуск электроэнергии – на 12,7%. Экспорт химпрома за январь-апрель уменьшился на 30%, черной металлургии – примерно на 40%, отраслей машиностроения – вообще на 50% (самолетов – на 70%, локомотивов и судов – на 90%), экспорт зерна за пять месяцев сократился на 20%, продуктов питания – на 25%.

В создавшихся условиях многие эксперты не разделяют в прессе оптимистических взглядов главы украинского Минфина, полагая, что дефолт усугубит и без того близкую к катастрофической обстановку в народном хозяйстве страны, а также самым негативным образом отразится на населении. Такой точки зрения придерживается, например, руководитель Украинского аналитического центра Александр Охрименко: в случае официального дефолта на следующие пять лет стране обеспечены проблемы с иностранными инвесторами и предоставлением зарубежных кредитов; на этот же период банки и предприятия будут лишены долгосрочных займов. Всё это приведет в итоге к банкротству целого ряда предприятий и росту безработицы.

Еще более пессимистически настроен парламентарий от Оппозиционного блока Юрий Павленко. Дефолт означает не только замораживание притока инвестиций, он вызовет сложности с выплатами зарплат и пенсий, заявил депутат еженедельнику «2000». Кроме того, это подрыв доверия к стране на международной арене. Таким образом, дефолт – «удар по каждому гражданину Украины», и вызван он неэффективной деятельностью исполнительной власти, ее непрофессионализмом и коррумпированностью, отмечает Ю.Павленко.

Аналитики Национального института стратегических исследований предполагают, что технический дефолт обусловит снижение суверенных кредитных рейтингов страны и последующее ухудшение корпоративных рейтинговых оценок. В результате будет ограничен доступ отечественных фирм к международным кредитам, станет еще более неблагоприятным инвестклимат в республике.

Президент Центра рыночных реформ Владимир Лановой также указывает на негативные последствия дефолта: после этого не менее трех лет государственные, банковские, а также ценные бумаги аграрных корпораций перестанут покупать зарубежные капиталовкладчики. Украина станет страной, не выполняющей взятых на себя обязательств, финансисты Запада отвернутся от нее. Так он прокомментировал ситуацию для Радио Свобода.

Вместе с тем старший экономист Центра Case-Украина Владимир Дубровский придерживается мнения об отсутствии каких-либо объективных экономических факторов для ухудшения жизни населения вследствие дефолта. Основной риск – паника, из-за которой может обвалиться как нацвалюта, так и финансовый сектор в целом, заявил он газете Сегодня.

А президент ассоциации «Днепропетровский банковский союз» Владимир Косюга, комментарий которого приводит Dnepr.Info, находит в возможном дефолте даже положительные стороны для экономики: в этом случае деньги на погашение кредитов могут быть израсходованы на развитие народного хозяйства. Более того, при эффективном менеджменте и реализации преобразований он не исключает украинского «экономического чуда».

Подводя краткие итоги, акцентируем внимание на таком дефолтном риске как продолжение девальвации гривни в результате дефицита инвалюты из-за отказа стране в кредитах. В свою очередь, обесценивание гривни негативно повлияет на стабильность деятельности промышленных компаний, связанных с импортом. Банкротство Украины отразится и на банках – у них возникнут большие трудности с получением зарубежных займов. Тем самым вновь пострадает промышленный комплекс, ставки по кредитам которому возрастут во много раз, не говоря уже о потребительских кредитах.

Leave a comment

Your email address will not be published.


*